本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深30戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班0、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能(néng)性较大(戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班dà)。

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