今(jīn)年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金一季报披(pī)露(lù)渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将迎(yíng)来(lái)收入(rù)加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权(quán)益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基(jī)金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生科(kē)技指数为代表的(de)港股数字经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一(yī)季度加大了对港股的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港(gǎng)股创新(xīn)视野一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计(jì)，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W200克等于多少毫升水，200克是多少ml水、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料(liào)等(děng)领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十只港(gǎng)股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际(jì)电力股份(fèn)、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年持有基金(jīn)基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济(jì)方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业(yè)恢复速度(dù)加(jiā)快；海外(wài)无(wú)风(fēng)险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美联储过(guò)于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业(yè)风险事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将加大对政策优化(huà)下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港股数(shù)字(zì)经(jīng)济的代(dài)表行业为互联网和(hé)先进制造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投(tóu)资区(qū)域，具(jù)有良好的(de)投资性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台(tái)和算法(fǎ)的(de)整合能(néng)力，通(tōng)过推出(chū)人工智能相(xiāng)关模型(xíng)及应(yīng)用，提升自(zì)身(shēn)运(yùn)营效(xiào)率，以及对外输(shū)出算法(fǎ)和算(suàn)力。作(zuò)为人工智能200克等于多少毫升水，200克是多少ml水赋能各个(gè)行业的元年(nián)，我(wǒ)们(men)中长期(qī)看好港股(gǔ)数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大部分的(de)企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年(nián)的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的增长，但是(shì)由于基数效应，下(xià)半年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增速会较上半年有所回落(luò)。对(duì)于(yú)估值相对较高的行业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的估(gū)值仍(réng)将受到一定程(chéng)度(dù)的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速(sù)增长的红(hóng)利(lì)中，但是随着中报业绩(jì)的释(shì)放和四季(jì)度集采的预期(qī)，生(shēng)物行业(yè)前期涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公(gōng)司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过自下(xià)而上的(de)方式生(shēng)物(wù)医药行业仍将有(yǒu)机会选出(chū)有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我(wǒ)们(men)预(yù)计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场(chǎng)也即(jí)将进入企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的(de)拐点(diǎn)，这是(shì)推(tuī)动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外(wài)弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引(yǐn)力有望(wàng)进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位(wèi)的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利(lì)与估值修复的(de)戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的(de)机会：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有望(wàng)成为全(quán)球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前期(qī)降本增效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期(qī)的(de)前沿技(jì)术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎(yíng)接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次(cì)增长曲线，如互(hù)联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收200克等于多少毫升水，200克是多少ml水益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著大(dà)于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行(xíng)业，如(rú)电子(zi)、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的高股息资产(chǎn)的(de)投资机(jī)会(huì)，如通信、石(shí)油石化等(děng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 200克等于多少毫升水，200克是多少ml水