编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金(jīn)经(jīng)理的(de)调仓路线被(bèi)完整曝光(guāng)。首季行情变(biàn)化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基(jī)金中(zhōng)，科技(jì)成长阵(zhèn)营中的(de)旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的调(diào)仓来看，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季报(bào)中，保(bǎo)留(liú)了上(shàng)一(yī)季度的(de)七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同(tóng)时用(yòng)中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科(kē)技(jì)替(tì)换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚(jiān)守(shǒu)新能(néng)源的大(dà)框架，在(zài)细分赛道中不断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常(cháng)青树(shù)”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用(yòng)金(jīn)域医学和蓝晓科技替换(huàn)了药明康(kāng)德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树(shù)脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去(qù)翻更(gèng)多的石头。众(zhòng)所周知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位顶(dǐng)流的(de)最爱，“酒神(shén)”之一的(de)刘(liú)彦春在其(qí)成(chéng)名(míng)作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是(shì)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)，足见其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在(zài)公募基金(jīn)组合配置中的压舱石(shí)地位(wèi)依(yī)然(rán)稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业绩低(dī)谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了(le)主线行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为(wèi)太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤(kūn)目前在管(guǎn)两只(zhǐ)A股基金(jīn)、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布(bù)的(de)两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的易(yì)方达优(yōu)质企业三年上。

　　该(gāi)基金的(de)一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外三大白(bái)酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港(gǎng)交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是(shì)他用(yòng)中国海洋石(shí)油(yóu)替换(huàn)了上(shàng)一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的配置。个股方(fāng)面，我们仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最(zuì)新(xīn)季报(bào)十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对(duì)比上一季(jì)度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高(gāo)端和(hé)地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季度就是(shì)前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入(rù)二(èr)季度，改善(shàn)弹性会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐(cān)饮相关(guān)链(liàn)条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅(máo)台(tái)依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了(le)创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的(de)前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医(yī)学(xué)去年(nián)作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代(dài)，公(gōng)司主营回(huí)归本源后依(yī)然(rán)亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第三方医(yī)学检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近(jìn)日率先推(tuī)出国倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例内(nèi)首个国(guó)家药品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌(ái)基(jī)因甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业(yè)链上游的施成外，本周一(yī)众新能源高(gāo)手(shǒu)中(zhōng)的顶流冯明远所管产(chǎn)品(pǐn)一季(jì)报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的(de)6只产(chǎn)品(pǐn)维(wéi)持(chí)年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产业链关(guān)系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标(biāo)的(de)中，占比(bǐ)相对(duì)最(zuì)高的(de)就(jiù)是非传统(tǒng)新能源(yuán)产(chǎn)业赛道(dào)龙头(tóu)中伟股份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元(yuán)前驱(qū)体(tǐ)和四氧化三钴，从近(jìn)期(qī)发布的(de)年度业绩(jì)快报(bào)来(lái)看，公司的主营与(yǔ)净(jìng)利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红(hóng)周刊(kān)》对(duì)其季报的全面梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这(zhè)也(yě)是一家(jiā)高科技公司，主营业(yè)务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的(de)投资(zī)主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司(sī)加入AI或数字经(jīng)济等(děng)热门概念(niàn)的创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继(jì)续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基(jī)金(jīn)网显示，早在去(qù)年底时(shí)他就(jiù)已经(jīng)是(shì)“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋股票为例，最(zuì)新(xīn)的基金一季报(bào)显示，其重仓(cāng)的新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票(piào)依然为上(shàng)季的7只，它(tā)们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪(dí)、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的(de)年初至今(jīn)表现(xiàn)一(yī)般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中，他表(biǎo)示：“从中长期维度(dù)看，新能(néng)源产业(yè)还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持较长时(shí)间的(de)高(gāo)速增长，而(ér)经过市场的(de)调整，我(wǒ)们看(kàn)到行(xíng)业中的优(yōu)质(zhì)公司对应(yīng)2025年(nián)的(de)盈利中枢在当前市值的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业(yè)一样是一个(gè)竞争充(chōng)分、利润极度压(yā)缩的市场，但在(zài)发展过程中不(bù)少公司(sī)一定有(yǒu)一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年(nián)业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤(chè)全(quán)部(bù)超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之(zhī)一(yī)的广发小盘(pán)成长来看，基(jī)金倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例一季报表(biǎo)明(míng)他(tā)的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路(lù)依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽(suī)然第一大重仓(cāng)股依然是半导体(tǐ)公司(sī)圣(shèng)邦(bāng)股份，但是整体新能(néng)源的地位似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位(wèi)，隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能从第六升至(zhì)第四位(wèi)。同时极为罕见(jiàn)的情况是(shì)，如果按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金(jīn)季报(bào)中表示：“报告期内，基金(jīn)的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依然(rán)围绕(rào)已经建(jiàn)立全(quán)球比较优势的高(gāo)端制造(zào)产业链布(bù)局。我们对重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积(jī)累的公(gōng)司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平(píng)已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被充(chōng)分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近几年出(chū)镜相(xiāng)对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特(tè)别(bié)从去(qù)年(nián)迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年(nián)初以来(lái)，在(zài)他所管理的(de)8只(zhǐ)基(jī)金中，除去刚满两(liǎng)个(gè)月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均(jūn)实现(xiàn)了正收益，特(tè)别是兴诚价值一年持有的(de)收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年(nián)为例，对比基金四季报和(hé)今年一(yī)季度可(kě)以看出，姜诚实际(jì)上只(zhǐ)是微调了(le)一个(gè)席位，而新调进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表公司(sī)，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了(le)四家。而从(cóng)相(xiāng)关标的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，表现最好的(de)是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年(nián)内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了(le)坚守(shǒu)的价值(zhí)投资，同(tóng)时也谈到了(le)今(jīn)年(nián)大热(rè)的AI：“在海量信息(xī)中，我(wǒ)们(men)需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展是一(yī)个(gè)长期(qī)因素(sù)，我们(men)还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资(zī)产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍(bào)无可，其(qí)投资风格同为公募中少(shǎo)数的深(shēn)度价值。天天基金网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源基建为例(lì)，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一(yī)季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不(bù)过中国电(diàn)信(xìn)却退出(chū)了前一季的前(qián)十。同(tóng)时(shí)他加(jiā)仓了川投(tóu)能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能(néng)水电，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂青。此外(wài)，他对于小众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依(yī)然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了(le)有(yǒu)色行业(yè)配(pèi)置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初期(qī)，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商业模式的迭代以及(jí)底层芯(xīn)片制(zhì)造，我(wǒ)们都希望国内(nèi)企(qǐ)业能(néng)在不远的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基本上是基于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关题材，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的(de)基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前其担(dān)任基金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核(hé)心(xīn)招景混合(hé)、核心中景一(yī)年、核心优选一年，从今年的(de)表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐(qí)划一(yī)地实现了正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第一(yī)季度他在(zài)前(qián)十(shí)中(zhōng)调(diào)仓了四(sì)个(gè)席(xí)位，其中新(xīn)进的公司半数为(wèi)中字头，它们就是中(zhōng)国(guó)海油和中国移动(dòng)，与它们携手进入(rù)的还有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的调(diào)整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年(nián)内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或(huò)偏(piān)低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为(wèi)看好(hǎo)今年的(de)权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒(hán)武纪(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例jì)

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优(yōu)异，特别是(shì)其(qí)去年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅(fú)已经(jīng)超(chāo)过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过(guò)了他(tā)的成(chéng)名作(zuò)银河(hé)创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓(cāng)行业(yè)风(fēng)格来(lái)看，除去银河和(hé)美生活还有较强的新能(néng)源属性(xìng)外，其余产(chǎn)品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为(wèi)例分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股除去(qù)用(yòng)友(yǒu)网络和海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的(de)均是第一季度(dù)新近重仓(cāng)的公(gōng)司(sī)。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调(diào)出的标的，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金(jīn)合同的配置范围，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信息(xī)技术(shù)等的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续(xù)增加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息(xī)技术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕(rào)数(shù)字经济和新的信息技术应用(yòng)展开(kāi)投(tóu)资。二(èr)季(jì)度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位(wèi)一度遭遇非(fēi)议人物同期(qī)成名的还有华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为(wèi)当年公司力捧的三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他可(kě)谓是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮沉，好在(zài)今年(nián)卷土重来(lái)。天天基金网数据显示(shì)，年内(nèi)他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好(hǎo)的(de)还是他的成名(míng)作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有王(wáng)府井和华(huá)大九天，而将剩余(yú)的八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新的标的(de)来(lái)看，这其中就有近(jìn)期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内(nèi)表现来(lái)看，其(qí)中中文在线(xiàn)的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文化、美亚柏科等(děng)标(biāo)的(de)年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除(chú)的(de)锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等(děng)公司，目前年(nián)内至今(jīn)仍(réng)然(rán)体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型(xíng)时(shí)期(qī)，我(wǒ)们相(xiāng)信未来(lái)科(kē)技创新和消费(fèi)升级(jí)仍(réng)将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技术突破(pò)、新材料、新能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将诞(dàn)生大量投(tóu)资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主题(tí)范围内的科技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持(chí)续(xù)增长的消费及原材料(liào)放(fàng)在前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特别是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了一处调整，也(yě)就是用中微公司替(tì)代了四季度末(mò)的兆易创新。但就是(shì)这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山(shān)办公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持(chí)了机(jī)器视(shì)觉和医疗器械行业的部(bù)分(fēn)个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了半(bàn)导体行(xíng)业的持仓。截至季度末(mò)，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈(chén)良(liáng)栋(dòng)布(bù)局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看(kàn)，这些(xiē)相对(duì)低(dī)调(diào)的领(lǐng)域也(yě)开(kāi)始越发(fā)受到明星基金经(jīng)理(lǐ)们(men)的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基(jī)金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年半的(de)老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一标的持(chí)仓(cāng)比例(lì)超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的比例上限，它们(men)分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和(hé)安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际(jì)上(shàng)在当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械制(zhì)造(zào)是仅次(cì)于房(fáng)地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机械(xiè)、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值，同(tóng)时(shí)保持了(le)科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济稳增长的主线(xiàn)展开，相关配(pèi)置集中(zhōng)在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺(shùn)周期装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽然(rán)未进重仓(cāng)股前十(shí)，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对(duì)机械制造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈良栋，其在(zài)圈内以善战(zhàn)高端制造(zào)板块(kuài)闻名，目前他在(zài)公(gōng)司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的(de)长城(chéng)科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最(zuì)长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同(tóng)的(de)一(yī)点(diǎn)是，消费电子(zi)赛道股票(piào)在其中占据明显的(de)数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十大重仓(cāng)中不(bù)见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括华(huá)测(cè)导(dǎo)航、东山(shān)精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费(fèi)电子的大范畴中，也(yě)就是说其占据了十大(dà)重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下半(bàn)年或明(míng)年(nián)，消费电子(zi)会有一个触底回(huí)升的(de)过(guò)程。如果(guǒ)叠加在汽车产业(yè)链上的布(bù)局(jú)，我判断(duàn)可能(néng)对收入利润(rùn)拉(lā)动更大。消费电(diàn)子的复苏可(kě)能只(zhǐ)是一个周期的因素(sù)。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推(tuī)出(chū)或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端(duān)制(zhì)造这一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工(gōng)虽(suī)然很难有持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少数(shù)同时管理两(liǎng)只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大(dà)重仓股中做出了一处(chù)调整，也(yě)就是用(yòng)昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标的(de)所属(shǔ)细分来(lái)看，明(míng)显中航系乃至航(háng)空航(háng)天赛道占据优(yōu)势(shì)。而这一思路在(zài)他管(guǎn)理的高端装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明(míng)显(xiǎn)。进一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的(de)公司有八家，惟二的区(qū)别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导替(tì)代(dài)了前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势(shì)和高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性(xìng)的(de)航空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜(qián)力(lì)较高的航(háng)天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋(fù)和壁(bì)垒高筑的新材料(liào)领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举(jǔ)例分析(xī)，不做(zuò)买卖推荐。）

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