本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银(yín不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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