当前，市场投资者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正(zhèng)朝着更危险的(de)方向升(shēng)级。

　　当地(dì)时间(jiān)5月9日，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限(xiàn)问题与总统拜登举行会议(yì)后表(biǎo)示，这次(cì)会见(jiàn)并未就解决债(zhài)务上限问题达成任何有益意见，自(zì)己和国(guó)会其他几位党(dǎng)团领(lǐng)袖将于12日再次(cì)与总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)会面(miàn)。

　　据路(lù)透(tòu)社(shè)消息，当地(dì)时间周二，美国(guó)总统拜(bài)登在(zài)白宫与国会众议院(yuàn)议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试图打破两党(dǎng)围(wéi)绕美国31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问题长达三个(gè)月的僵局，避免(miǎn)在5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国(guó)参议院多数党领袖、民主党(dǎng)人查克(kè)·舒默、参议(yì)院共和党领袖米奇·麦(mài)康(kāng)奈(nài)尔、众议院民(mín)主党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里斯(sī)也将参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次谈判达成(chéng)协议的可能(néng)性(xìng)不(bù)大，因此，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔(ěr)称(chēng)，在美国灾难性违约迫在眉睫之际，他不会在债务(wù)上限问(wèn)题上打破党(dǎng)派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番(fān)言论无疑(yí)给(gěi)此(cǐ)次谈判泼了一(yī)盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今(jīn)年1月(yuè)19日，美国债(zhài)务总额超过债务上限(xiàn)。美国财(cái)政部次日启动非常规举措维持政府运(yùn)营，避免(miǎn)出现债务违约。然而，使(shǐ)用(yòng)非常规(guī)措施只能帮助财政部暂(zàn)时(shí)性地继续借(jiè)款(kuǎn)。

　　上周(zhōu)，美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)在致信国(guó)会领袖时发出了(le)债务违约可能期限的警告，称财政部的最佳估计(jì)是，若国会未能提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)或暂停(tíng)上限，到6月初，财(cái)政部(bù)将无法(fǎ)继(jì)续履行政府的所(suǒ)有义(yì)务，最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和(hé)党的债务上(shàng)限问题(tí)相关议案在众(zhòng)议院以微弱优势得到通过。议案(àn)提出(chū)，到(dào)明年3月31日前，暂停债务上限(xiàn)的限制，若两党(dǎng)能在(zài)这一时限之前(qián)同意把债(zhài)务上限(xiàn)再提高1.5万亿(yì)其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音美元(yuán)，则暂(zàn)停时限作(zuò)废，但提高上限需要满足多种(zhǒng)削减开支的条件，共(gòng)和党预计未来十年内将合计削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫(gōng)在议案通过后很(hěn)快(kuài)表(biǎo)示，这一将(jiāng)削减支出和提高债务上限捆(kǔn)绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽现金(jīn)，如国会不(bù)提高债务上(shàng)限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和(hé)经济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错(cuò)”

　　针对美国银行业危机，美国监(jiān)管机构的(de)第一份“认错”报告披露。

　　当地(dì)时间(jiān)5月8日，加州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未(wèi)能在硅谷银(yín)行倒闭之(zhī)前向该行(xíng)领导层施压，要(yào)求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称(chēng)，监管(guǎn)反(fǎn)应迟(chí)钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫情(qíng)期间(jiān)发展过快(kuài)，吸收了数(shù)千亿(yì)美元的存款(kuǎn)。同时，其工作(zuò)人员(yuán)也(yě)没有意识到银行过快扩张所带来的风险。报告表示，银(yín)行“在(zài)纠正(zhèng)监管机构已发现的缺陷方面行(xíng)动迟缓，监管机构(gòu)也没有(yǒu)采(cǎi)取足(zú)够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场危机风暴中(zhōng)，加州是名(míng)副其实(shí)的“震中(zhōng)”。除(chú)硅谷银(yín)行以外，刚刚宣(xuān)告倒闭的(de)第一共和银行也位于加州旧金山。此外(wài)，近(jìn)期同样(yàng)遭遇严重冲击、股价暴跌的西(xī)太平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发(fā)布的报告，在对(duì)硅谷银(yín)行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联(lián)邦储备银行承(chéng)担(dān)主要监督责任(rèn)，后者未(wèi)来(lái)可能会投(tóu)入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州(zhōu)监管机构(gòu)未来将(jiāng)对资产超(chāo)过500亿美元、且(qiě)未纳入保险的存款(kuǎn)规模很(hěn)高(gāo)的银行(xíng)加强(qiáng)审查。

　　在硅(guī)谷(gǔ)银行破产事(shì)件中(zhōng)，未纳入(rù)保险的存款规(guī)模较高是促成银(yín)行挤兑(duì)的关键因(yīn)素之一。然而，报告指出，在过去(qù)，监管机构并未认(rèn)定大量无保险存(cún)款一(yī)定意味着风险增加，因(yīn)为拥有大量存款的(de)账户往往是由企(qǐ)业客户持有的，这些客户往往很少更(gèng)换银(yín)行(xíng)。该报告(gào)还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑(lǜ)如(rú)何(hé)管理社交媒(méi)体和实(shí)时提(tí)款带来的(de)风险，这些风(fēng)险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再度(dù)推迟战略石(shí)油储备回补计划(huà)

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度(dù)推迟美国(guó)战(zhàn)略(lüè)石油储(chǔ)备的回补计划。

　　美(měi)国能源部周二表示(shì)：美(měi)国战(zhàn)略石油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍然是世(shì)界上最(zuì)大(dà)的(de)石油储备，能源部仍(réng)然致力于以一种(zhǒng)为美国纳(nà)税人(rén)带(dài)来(lái)最大价值并保护美(měi)国经济和安全(quán)利益(yì)的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵守(shǒu)国(guó)会的授权并进行必要的(de)维护——这些也是对该储备(bèi)进行良好管理的一部分。

　　美国能源部表示(shì)，除(chú)了直接采购(gòu)外，其(qí)补充SPR的(de)方式(shì)还包(bāo)括要(yào)求一些炼油厂退回(huí)部(bù)分从SPR拿(ná)到的(de)石(shí)油，并避免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过政府(fǔ)拨款法(fǎ)案取(qǔ)消了国会授(shòu)权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的(de)石(shí)油销售，但过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价(jià)一度降(jiàng)至72美(měi)元/桶以下(xià)，曾一度短(duǎn)暂符(fú)合美(měi)国(guó)政府制定的在每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油(yóu)价依然(rán)高(gāo)于(yú)美国(guó)政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势(shì)分化明显 棕榈油连续(xù)多日领涨

　　五(wǔ)一(yī)节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破(pò)前低支撑(chēng)后，国内三大油脂(zhī)期货价格随即反转走高，增(zēng)仓上(shàng)行。三个交(jiāo)易日，豆油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅5％或(huò)372个(gè)点，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜(cài)籽油主力合约最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂价格集体(tǐ)回落，豆油率(lǜ)先(xiān)回吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌。油(yóu)脂品种(zhǒng)间(jiān)走势有(yǒu)明显分化，从板块(kuài)内强(qiáng)弱表现上来看，棕榈油明显强于(yú)菜油和豆油。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，此轮(lún)反转(zhuǎn)过(guò)程中(zhōng)，市场风格不(bù)断变化，领(lǐng)涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力转换(huàn)到近(jìn)月，反映了(le)市(shì)场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座率(lǜ)同比2019年增(zēng)长205％，市(shì)场对油脂(zhī)消费预(yù)期乐观，确认了油脂(zhī)大(dà)消费基调，且认为节后油脂将(jiāng)迎来(lái)补库需(xū)求。“因(yīn)海(hǎi)关对大豆检验要求增加、检验(yàn)频(pín)度(dù)增(zēng)加，大豆(dòu)通过慢，供应压(yā)力后移，市(shì)场担忧豆(dòu)油产量或(huò)不(bù)及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但随后咨询机构数据显示大豆(dòu)压榨(zhà)保持较高水平(píng)，豆油库(kù)存加(jiā)速攀升，豆油(yóu)紧(jǐn)张逻辑(jí)证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直(zhí)是不(bù)温不火；菜(cài)油整(zhěng)体受(shòu)到需求(qiú)难以消(xiāo)化供给的压制(zhì)，前期表现弱势但在加(jiā)拿大题材出现后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈油(yóu)在产(chǎn)地及(jí)国(guó)内持续去库(kù)的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨(zhǎng)的领头(tóu)羊。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货(huò)分析师(shī)石(shí)丽红表示，此次油脂反(fǎn)弹(dàn)较为(wèi)凌厉，棕(zōng)榈油(yóu)连续几(jǐ)日(rì)出现3％以上的涨幅，一点都(dōu)不拖(tuō)泥带(dài)水，一定程(chéng)度(dù)反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解(jiě)到(dào)，本轮反弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕4月供需数据偏(piān)紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构公(gōng)布的数据显示(shì)，马棕4月(yuè)产量(liàng)不及预(yù)期，马棕4月库(kù)存环比可能大幅(fú)下降，进一步支(zhī)撑了(le)马棕(zōng)及(jí)连(lián)棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析师陈燕(yàn)杰(jié)介绍，4月马棕出口环比(bǐ)显著(zhù)下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期的价(jià)格优(yōu)势相(xiāng)比豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路(lù)透(tòu)预(yù)估4月马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少(shǎo)19％。库(kù)存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨下降比(bǐ)较明显。但上周五到周一，大华(huá)继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估(gū)环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量(liàng)预期兑现，4月马(mǎ)棕库存或仅140多万吨，已经是历史(shǐ)极低库(kù)存水平，库存环比减(jiǎn)幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产(chǎn)量偏(piān)低主(zhǔ)要在于当(dāng)月(yuè)假期较(jiào)多，工作日(rì)偏(piān)少。因马来(lái)种植园的(de)印尼(ní)工(gōng)人(rén)要(yào)返乡庆祝开斋节，通常开斋(zhāi)节(jié)当(dāng)月马棕产量(liàng)环比数据(jù)有偏低倾向。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且随(suí)后是国际(jì)劳动节假期(qī)，预计因(yīn)此(cǐ)印尼工人返乡偏(piān)慢导致当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三(sān)个品种表现强(qiáng)弱与各自的(de)国内外供(gōng)需、消(xiāo)息面有(yǒu)直接关系，阶(jiē)段性的宏观(guān)企稳(wěn)及(jí)情绪修(xiū)复也是(shì)此轮油脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经(jīng)济衰退及风险事(shì)件的(de)担忧情绪缓和(hé)，令(lìng)原油(yóu)及国内(nèi)商品短(duǎn)期偏强，是(shì)国(guó)内油脂反(fǎn)弹的重要(yào)环境因(yīn)素(sù)。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚间公布(bù)的美(měi)国非农(nóng)就业(yè)等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦促(cù)国(guó)会提高(gāo)联邦(bāng)债务上限(xiàn)。这(zhè)些消息(xī)，从(cóng)边际上缓(huǎn)解了因美国银行业危机、债(zhài)务上限到期(qī)、短(duǎn)期较(jiào)差经济(jì)数据带(dài)来的美国经(jīng)济低迷(mí)及衰退(tuì)担忧，国际原(yuán)油随(suí)之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧美(měi)经济衰退预期、美国银行(xíng)业(yè)危机、美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)等(děng)），考虑(lǜ)巴西(xī)大(dà)豆卖压有所(suǒ)减轻但(dàn)仍将持(chí)续(xù)、美(měi)豆(dòu)新作(zuò)目(mù)前播(bō)种顺利、棕(zōng)榈油(yóu)产地处于季节性增产季、欧(ōu)洲新菜(cài)籽(zǐ)上市等因素(sù)，油脂本轮可定义为反弹(dàn)。

　　上涨根基不(bù)牢 业(yè)内人(rén)士不看好油脂(zhī)反弹的(de)持续性(xìng)

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，当(dāng)前，因宏观和基本面的压制依然(rán)存(cún)在，受(shòu)访人士对油脂此(cǐ)轮(lún)反弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在油(yóu)脂供应改善倾(qīng)向较强的背景下(xià)，我们(men)预期油脂很难具备持续的上行基(jī)础，此(cǐ)轮超跌反弹或(huò)难持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国(guó)内油(yóu)脂需求(qiú)好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季，市场对于需(xū)求不宜过分乐(lè)观。而从(cóng)时间节点上来看，油脂整(zhěng)体也将进入增(zēng)库(kù)周(zhōu)期(qī)，在业内人士看来(lái)，进入增(zēng)库周期已是(shì)事实，这也将(jiāng)抑制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际(jì)棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)地看，目前是季节(jié)性增产(chǎn)季(jì)，中期产地库存趋向(xiàng)回升。但当前马棕库存很低(dī)，马棕供需转为充裕预计(jì)还需要(yào)几(jǐ)个月的时间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几(jǐ)个月(yuè)的(de)去库是(shì)建立(lì)在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的(de)豆棕价差(chà)及主需求(qiú)国高库存带(dài)来的并不算(suàn)好的出口前(qián)景(jǐng)下(xià)，后续(xù)产(chǎn)地库存累库倾向较强。”石(shí)丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚(yà)出现洪涝(lào)，4月下旬(xún)则有开斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量表(biǎo)现不(bù)佳导致(zhì)了棕榈油(yóu)的连续去(qù)库(kù)。其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音然(rán)而，开斋节后棕榈(lǘ)油一(yī)般(bān)有着超于正常季节(jié)性的产(chǎn)量表(biǎo)现。

　其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音　“鉴于开斋节处(chù)于4月下(xià)旬，预(yù)计马棕5月(yuè)全(quán)月的产(chǎn)量环比(bǐ)增(zēng)幅可能还会更高，这预计(jì)将为马来西亚带来显著的(de)累库压力，不利于(yú)产地报价及棕榈油期价的持续上行。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，国内未来两个月油脂市场(chǎng)累库(kù)为主，大豆(dòu)检(jiǎn)验只影响(xiǎng)大豆供(gōng)给的(de)节(jié)奏但不会(huì)消(xiāo)化供应压(yā)力，根据(jù)船期初步推算(suàn)，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港(gǎng)50多(duō)万吨、油(yóu)脂直接(jiē)进(jìn)口月均30多万吨，那(nà)么油脂单(dān)月供应在(zài)230万吨以上，超过(guò)了(le)2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费量。

　　“从(cóng)国(guó)内(nèi)油脂库存走势来看，国(guó)内菜油库存(cún)从年(nián)初(chū)以来(lái)早就已(yǐ)经进(jìn)入累库状态(tài)。截(jié)至5月5日，华东菜油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周(zhōu)比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西(xī)大豆到港带来压榨(zhà)整体回升，豆油的累库(kù)趋势也已(yǐ)经比较明显(xiǎn)，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三(sān)周累库。后期从库存季(jì)节(jié)性角度来看，整体累(lèi)库(kù)倾向也较为(wèi)明显。”石丽(lì)红(hóng)表(biǎo)示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口不太(tài)足的棕(zōng)榈油(yóu)，但产地棕(zōng)榈油(yóu)有望在开斋(zhāi)节(jié)后开启(qǐ)累库，带来远月棕榈油(yóu)进口利润(rùn)改善及(jí)新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限(xiàn)制油脂反弹(dàn)空间，但国(guó)内油(yóu)脂油(yóu)料多(duō)数进口为(wèi)主，成(chéng)本端原料的供需及价格的变化(huà)对油脂行情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴(bā)西大豆(dòu)贴水是否(fǒu)进一步反弹(dàn)，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累(lèi)库情况(kuàng)及(jí)国际菜油葵(kuí)油价格(gé)变化。

　　此外，值(zhí)得关(guān)注(zhù)的(de)是，宏观风(fēng)险并没有(yǒu)完全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求(qiú)传导等影响或更大。

　　“在宏观风(fēng)险尚(shàng)未释放(fàng)完全，市(shì)场随时(shí)可能重新聚焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体(tǐ)供(gōng)应改善的背景(jǐng)下(xià)，油脂并(bìng)不(bù)具备持续性反弹(dàn)的(de)基(jī)础，后期涨势预(yù)计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内(nèi)人士不看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性和高度。在侯雪玲看(kàn)来(lái)，每次反弹乏力都是(shì)空(kōng)单(dān)入场机会(huì)，合约上建议选择远月(yuè)合约，品种中首(shǒu)选(xuǎn)豆油。待(dài)供(gōng)需报告发(fā)布后可择机考虑棕榈油空单及菜(cài)棕价差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音