北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行(xíng雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)业(yè)，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语在遵守基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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