北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资比被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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