近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund 2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异(yì)的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金(jī2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数n)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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