为了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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