芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心(xīn)观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些rong>以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入(rù)人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数(shù)据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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