今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀一(yī)次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜勿必和务必的区别，务必是什么意思呀登要想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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