5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国(guó)证(zhèng)券交易(yì关一下月亮是什么意思)委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有美股的买方(fāng)机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依(yī)旧(jiù)是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓(cāng)数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟(wěi)达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一(yī)跃(yuè)成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科(kē)之外的教育(yù)领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的(de)留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成(chéng)为新(xīn)的增(zēng)长驱动力(lì)。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下(xià)有足(zú)够(gòu)的安(ān)全边(biān)际。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了相关的积极(jí)信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的(de)重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观(guān)数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的(de)金融数(shù)据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但(dàn)是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明(míng)显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7关一下月亮是什么意思512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票(piào)据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了(le)，信贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然(rán)不太(tài)乐(lè)观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必(bì)然要(yào)让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大(dà)主线(xiàn)人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大(dà)谈(tán)公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风大(dà)盛，认(rèn)为当(dāng)下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，市场看着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作(zuò)的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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