美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的(de)问题(tí)上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能(néng)没(méi)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银(yín)行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在(zài)进行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以证明结束(shù)加息(xī)是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估过去(qù)加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球(qiú)经(jīng)济前景的(de)不确定性(xìng)和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息(xī)周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不(bù)要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续调高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到有(yǒu)明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在(zài)是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们(men)对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关(guān)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名当局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处(chù)于持续(xù)下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协(xié)议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到他(tā)们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在(zài)本(běn)财年第(dì)一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市场的中国人口第一大省，中国人口第一大省排名连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73中国人口第一大省，中国人口第一大省排名％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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