中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资(zī)源(yuán)禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各(gè)家(jiā)证券公(gōng)司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年(nián)因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业(yè)务(wù)影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批(pī)复(fù)，成立合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。彼时(shí)由摩根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分(fēn)利(lì)用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客(kè)群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发(fā)合(hé)并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中(zhōng)国时间最早的(de)一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的合并(bìng)对(duì)两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协议(yì)和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可(kě)能导(dǎo)致对(duì)公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于(yú)各(gè)自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务联(lián)动等多种业务模(mó)式，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的(de)业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北京(jīng)高华完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核(hé)心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服(fú)务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋(fù)能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰(fēng)富客户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展境内私阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译人财富管理平台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族(zú)提供专业、多元及定制化(huà)的资(zī)产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足客户全(quán)生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决方案和(hé)财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支(zhī)产品为客(kè)户在(zài)同(tóng)一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册(cè)资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家(jiā)外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示(shì)，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者带来(lái)了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带来了国(guó)际金融(róng)机(jī)构(gòu)全(quán)面参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化(huà)，外资(zī)券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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