踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的(de)优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随(suí)着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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