5月12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿(yì)私募景林资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)是国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景(jǐng)林的动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季(jì)度(dù)这(zhè)一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别(bié)为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资产一季度前(qián)五大(dà)卖(mài)出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个(gè)季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止了(le风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里)，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在(zài)股价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林(lín)新建(jiàn)仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当(dāng)属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第(dì)二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未来(lái)，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛(shèng)，除(chú)了应对(duì)考试，还(hái)包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科(kē)之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱(qū)动(dòng)力。且(qiě)公(gōng)司的(de)利润和现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下(xià)有(yǒu)足够的(de)安全边际。在过去几个季(jì)度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高(gāo)毅资(zī)产对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季(jì)度高毅资(zī)产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估(gū)支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大(dà)主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)更(gèng)是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的(de)金(jīn)融数(shù)据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基(jī)数的异(yì)常，因(yīn)而(ér)与往年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌(diē)落(luò)，而(ér)今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款继续(xù)保(bǎo)持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等(děng)低效资产，对(duì)分行收票(piào)额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很多票(piào)，后面改用其(qí)他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要(yào)接近(jìn)零利率(lǜ)了(le)，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而(ér)这(zhè)可能(néng)还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特(tè)估(gū)，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的(de)情(qíng)况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大(dà)热的人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本(běn)就(jiù)是(shì)绕着公募持(chí)仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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