美东时间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可能没(méi)有必(bì)要进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于(yú)预(yù)期(qī)，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进(jìn)行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和(hé)银行(xíng)业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前(qián)景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的(de)压力，官(guān)员(yuán)们(men)透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数(shù)据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在(zài)年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他(tā)们(men)不会再次(cì)加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足够的(de)流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存(cún)款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的(de)股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的(de)预期(qī)，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局(jú)继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下(xià胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气(qì)，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升(shēng) //胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本财年第(dì)一(yī)财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平(píng)台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的(de)是，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳(nà)斯达(dá)克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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