本周铁矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数充电宝100wh等于多少毫安呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁(t充电宝100wh等于多少毫安iě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到(dào)基本(běn)释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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