本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率算比较低的(de)那一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年(nián)底会转为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向(xiàng)汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没(méi)什(shén)么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物(wù)联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通(tōng)信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业绩(jì)大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思越来(lái)越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(jiā)售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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