海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持续(xù)下(xià)滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增(zēng)长；低(dī)碳经济(jì)景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增(zēng)速持(chí)续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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