近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行(xíng)调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报(bào)，决定(dìng)没收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游(yóu)族(zú)网络(luò)对笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网络更是笑(xiào)果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化(huà)对(duì)外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出(chū)于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需(xū)要张狂和外(wài)向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也(yě)要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解放军(jūn)形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员(yuán)、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在(zài)腾讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线上长视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资(zī)本却后劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占据(jù)收(shōu)视(shì)榜与网络热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财(cái)联社(shè)创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高速增长的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势(shì)分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性(xìng)和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性(xìng)和不(bù)可(kě)复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的(de)不确定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是(shì)这个行业可持(chí)续(xù)、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的(de)“故事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是(shì)备受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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