大家好，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代表的(de)传统实(shí)体尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快行业正在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xià尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快n)过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而(ér)减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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