钠(nà)电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议(yì)题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠电赛道(dào)故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不(bù)过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预(yù)期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到(dào)了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会议，向合计(jì)64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：w如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗ind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如(rú)何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再(zài)难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对(duì)外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技(jì)术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关注函回复(fù)的公告》补充(chōng)披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜(lán)，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司(sī)定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度(dù)定(dìng)增(zēng)预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设(shè)备成本(běn)约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划(huà)的钠电产能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市(shì)当(dāng)年公司(sī)归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资(zī)金投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业(yè)银(yín)行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠(nà)电池(chí)项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行(xíng)股票(piào)预案(àn)》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示(shì)，市(shì)场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化(huà)元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露(lù)的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率先在两轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领(lǐng)域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订(dìng)项(xiàng)目(mù)合(hé)作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目(mù)前(qián)订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与多名客户签订(dìng)了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮(lún)电动车(chē)品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复。至于具(jù)体的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量应用到(dào)多(duō)元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙(biāo)涨的(de)背景下(xià)作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂电(diàn)池的(de)平(píng)衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的(de)也接(jiē)近三(sān)元523电(diàn)池。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规(guī)模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规(guī)模(mó)化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)成本(běn)拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在(zài)内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随(suí)着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺(yì)科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司(sī)就(jiù)变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚远。

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