踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54浆水是热性还是凉性的 浆水可浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗以当水喝吗％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下(xià)降及(jí)对联营(yíng)企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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