看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和(hé)一(yī)年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落(luò)，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美(měi)国(guó)能(néng)源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告(gào)，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是(shì)由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种yǒu)毛豆油和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(shì)自(zì)从菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后(hòu)续(xù)需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在(zài)陆续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下(xià)周开机(jī)预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的边(biān)际变化(huà)和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱的。

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