自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jī乌鲁木齐海拔多少米高n)”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业(yè)持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的(de)预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)乌鲁木齐海拔多少米高势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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