“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更(gèng)敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点(diǎn)以上(shàng)；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增(zēng)加，预计(jì)未(wèi)来两(liǎng)次会议期间(jiān)将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日(rì)集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日(rì)鲍威(wēi)尔讲话暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当天以(yǐ)来(lái)最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季(jì)报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全(quán)周(zhōu)跌幅，和布油均三(sān)周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和(hé)美债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动(dòng)力(lì)市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增(zēng)就业主要(yào)集中(zhōng)在教育与医疗(li奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系áo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门就业(yè)稳(wěn)定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与近期房(fáng)地(dì)产市场的反弹一(yī)致，建筑(zhù)业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生(shēng)产连续三个月就业人数减少，与制(zhì)造业目前(qián)持续收缩的状态(tài)吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也(yě)显示出(chū)就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是(shì)60年代以来(lái)的(de)最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明(míng)显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市(shì)场供需矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着需(xū)求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上(shàng)涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布(bù)的5月美国通胀数(shù)据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在(zài)通胀压力较(jiào)大(dà)时(shí)继续加息。美联储利率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)美元指数(shù)在105附近(jìn)偏(piān)强(qiáng)运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计国际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步(bù)减产，以提(tí)振原(yuán)油(yóu)价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是(shì)额外减产约(yuē)100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决定进(jìn)一步(bù)削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更(gèng)多(duō)的不确定性，结果仍(réng)然(rán)不明朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员国之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美(měi)国(guó)、加拿大和(hé)巴西等国家还(hái)在蚕食该集团(tuán)的(de)市场份额，这也(yě)让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这(zhè)些行动都未能(néng)止住油价(jià)的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投机(jī)者要(yào)“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认(rèn)为欧佩克(kè)+本周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会(huì)在年(nián)底(dǐ)前(qián)自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会议期(qī)间采取(qǔ)行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)油市(shì)场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出(chū)任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一(yī)步(bù)减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和(hé)金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个月(yuè)内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突(tū)进(jìn)行(xíng)期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因(yīn)为不想，而是(shì)因为目前很难。乌克(kè)兰只是(shì)希望北约(yuē)合(hé)作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约(yuē)成员国(guó)之前需要更(gèng)多安全(quán)保障，乌克兰需要(yào)把这(zhè)些保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安(ān)全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参(cān)考消息(xī)援引俄新社莫斯(sī)科5月(yuè)31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向北约各国领导人(rén)明确表示，除非(fēi)向基(jī)辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此外，泽连(lián)斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加入(rù)北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等(děng)待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法国(guó)、德国等北约国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希(xī)望乌克兰迅(xùn)速成(chéng)为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌(wū)克兰提(tí)供安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观(guān)市场情绪回(huí)暖影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层(céng)面来看(kàn)，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参(cān)议院通过(guò)债务上限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免了可能出现的(de)美国有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)首次违约，使得市(shì)场避(bì)险情绪消退(tuì)。同(tóng)时(shí)在美(měi)联储本(běn)月会议或暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的预期(qī)推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低(dī)点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中国(guó)5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘首(shǒu)等待新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力(lì)价(jià)格表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消息比(bǐ)较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月(yuè)回(huí)调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分析系(xì)统监测显示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易(yì)被破，行情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场(chǎng)供多(duō)需少，终究无力(lì)支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市(shì)场传言称(chēng)国(guó)储今年将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价(jià)格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区降(jiàng)雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息始终未(wèi)得到证(zhèng)实，市(shì)场影(yǐng)响(xiǎng)逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南(nán)干旱传闻发酵后(hòu)，5月(yuè)以收(shōu)储为核心展开的新一(yī)季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师(shī)童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原(yuán)料，是关系国计(jì)民生、国防(fáng)安全的重(zhòng)要(yào)战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全(quán)球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要(yào)考虑(lǜ)到一个事实(shí)：中国的(de)天然橡胶(jiāo)的(de)自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从(cóng)中国本身的天(tiān)然(rán)橡胶来(lái)说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡谲多变(biàn)的国(guó)际政治(zhì)格(gé)局中，对天然橡胶的(de)储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消(xiāo)费量(liàng)来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来(lái)说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整体的供(gōng)求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是(shì)如果收(shōu)储的对(duì)象是交割品的(de)话，性质(zhì)就(jiù)不同(tóng)了。因为目前全年(nián)国产全乳的(de)最大产量不(bù)过(guò)30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的量其实占到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的(de)进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天(tiān)胶下游需(xū)求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能(néng)化(huà)分析(xī)师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入(rù)季节(jié)性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已经全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是(shì)由于目前(qián)天然橡胶上游原料价(jià)格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应端将逐步恢(huī)复(fù)正常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到(dào)缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐(zhú)步(bù)上(shàng)量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，原料数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于历史均值以下的(de)概率较高，但(dàn)由于季(jì)节性(xìng)的因素，降雨绝对(duì)数量仍(réng)然能(néng)够保证。因此，他(tā)预(yù)计后奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的(de)主要因(yīn)素(sù)。

　　从需(xū)求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化高级分析(xī)师(shī)曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单(dān)量较为充(chōng)足，对(duì)开工(gōng)率形(xíng)成(chéng)一定支撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原(yuán)料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚可。而内销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前(qián)期(qī)库存为(wèi)主，对后市较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别(bié)企业因内(nèi)销出货(huò)压力加大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目(mù)前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分(fēn)歧较大。“主要是不(bù)同的市(shì)场主体预期不(bù)同，但(dàn)是整体来说(shuō)此前市(shì)场对今年(nián)的预(yù)期过高。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口(kǒu)同比数(shù)据还(hái)是(shì)不(bù)错(cuò)的，反映国内(nèi)实(shí)际(jì)需求(qiú)并不差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内(nèi)汽(qì)车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息(xī)较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现(xiàn)货库(kù)存(cún)持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需(xū)求不行，但是(shì)其实是进口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡(hú)华(huá)钎看来，目(mù)前(qián)主要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方面中(zhōng)国经济复(fù)苏进程、人民币(bì)汇(huì)率波(bō)动；另一方面(miàn)美(měi)联储加息进(jìn)程(chéng)，以及美国银行危机和美(měi)债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计(jì)比上半年(nián)好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明(míng)确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因素，随(su奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系í)着各产区开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不(bù)会少，包括今年交(jiāo)割品(pǐn)的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下(xià)，后(hòu)续(xù)主导胶价的因素主要在需求端。从下半(bàn)年来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济(jì)衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计(jì)难有起(qǐ)色(sè)。外需走弱也导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端构成(chéng)压力。内需方面(miàn)，春(chūn)节前(qián)市(shì)场基(jī)于内(nèi)需(xū)复(fù)苏的(de)逻辑，已经出(chū)现一波反弹行情，但节后市(shì)场(chǎng)从交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内(nèi)需(xū)求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏(fá)向上驱动(dòng)，只有价(jià)格的(de)绝对(duì)低位才能刺激有效的去(qù)库和资(zī)金再(zài)次做多的(de)意愿。后续还需(xū)继续(xù)关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异常(cháng)状况，或将带(dài)来新的(de)阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)。（有删减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系