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　　克里(lǐ)米亚突(tū)发，无人机(jī)袭(xí)击(jī)！

　　据今日俄罗斯电视台(tái)（RT）网站消(xiāo)息，4月(yuè)29日清晨，俄(é)罗斯海军黑海舰队(duì)所在(zài)地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的一个储(chǔ)油设施遭到无人机袭击(jī)。从(cóng)网络上曝光的照片可以(yǐ)看(kàn)到，袭击导致储油设施燃起大(dà)火。

　　报道称，俄罗(luó)斯任命(mìng)的塞瓦(wǎ)斯托波尔(ěr)市市长米(mǐ)哈(hā)伊尔(ěr)·拉兹沃扎耶夫在社(shè)交(jiāo)媒体上称(chēng)：“由(yóu)无人(rén)机袭击造成的火灾影响(xiǎng)面积约为1000平方米，所(suǒ)有(yǒu)安全和救援人员(yuán)都已(yǐ)抵达现场。火灾所在地和民(mín)用区(qū)域间(jiān)隔很(hěn)远。”

　　现场目(mù)击(jī)者(zhě)分享的多(duō)段视(shì)频显示(shì)，一场大火(huǒ)照亮了(le)整个夜空，浓烟直(zhí)冲云霄(xiāo)。RT称，目前还没有任何伤亡报告，地方政府敦促(cù)人们在(zài)消防(fáng)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案员努力扑灭(miè)大火(huǒ)时保持冷静。

　　报道称(chēng)，本(běn)周早些时候，塞瓦斯托波尔(ěr)也(yě)曾遭(zāo)到两架无(wú)人(rén)机的袭击，其中一架(jià)无人机被俄军摧毁，另一架无人机(jī)在港口外爆(bào)炸。

　　油脂(zhī)龙头(tóu)一季度业绩(jì)大反转(zhuǎn)

　　4月(yuè)28日(rì)晚间，“油(yóu)茅”金龙鱼(yú)发布2023年一季报。报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)610亿(yì)元，同比增(zēng)长7.97％；归属于上市公司股东的净(jìng)利润8.5亿元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期内(nèi)，随着国(guó)内餐(cān)饮行(xíng)业(yè)的逐步回暖，厨房(fáng)食品的销(xiāo)量较去年同期有(yǒu)所上涨(zhǎng)。另外(wài)，去年一季(jì)度受南(nán)美干(gàn)旱天气等(děng)因素影响(xiǎng)，大豆、大豆油(yóu)及棕榈油等公(gōng)司主要原材料的价格快速(sù)上涨，今年一季度(dù)公司主要原材料成本(běn)低于去(qù)年同(tóng)期。销量上涨和毛利(lì)率提升共同推动了厨房食品的利(lì)润增长(zhǎng)。

　　截至(zhì)2022年年(nián)末，金龙鱼(yú)经(jīng)销商数量合计7768家，较上年增加1647家(jiā)。金(jīn)龙鱼在投资(zī)者关(guān)系活动上(shàng)表示，新增渠道主要来源于网络下(xià)沉、细分(fēn)产品的专业经销(xiāo)商，以(yǐ)及餐饮渠(qú)道的快速发展带来的经(jīng)销商(shāng)增(zēng)长。

　　产能(néng)方面，金(jīn)龙鱼目(mù)前(qián)有70多个已投产生产基地(dì)，央(yāng)厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈阳(yáng)和廊坊的(de)央厨项目(mù)也(yě)将于年内建成(chéng)投产。目前(qián)，河南(nán)周(zhōu)口(kǒu)和陕西兴平央(yāng)厨开始供应学生餐业务，多款(kuǎn)预制菜在线下及(jí)电商平台开展销售。

　　不过，期货日报记者还注意到，金龙鱼归属于上(shàng)市公司股东的扣(kòu)除(chú)非经常性损益的(de)净利润为2.4亿元，同(tóng)比下(xià)降70.94％。这主要是公司的套(tào)期(qī)保值(zhí)操作未完全满足套期(qī)会计要求的衍生金融工具(jù)损益的影(yǐng)响，因此将套(tào)期保值业务划定为非经(jīng)常性(xìng)损益，排(pái)除在净利(lì)润外。

　　金龙鱼在《关于(yú)开展2023年度(dù)商品期货套期保值业(yè)务的公告(gào)》中披露，将在2023年对在场(chǎng)内市(shì)场(chǎng)交易的与(yǔ)公司及下属子(zi)公司的生产经(jīng)营有直接(jiē)关系(xì)的(de)原料、产品、油脂等期(qī)货(huò)品种(zhǒng)，主要包(bāo)括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉(yù)米、花生(shēng)等(děng)品种(zhǒng)。第一季度，饲料原料和(hé)油脂科技产品的销(xiāo)量有所增长，营业收入同比(bǐ)上涨，但是在行情下(xià)跌的(de)过程中，公司油脂科技相关产品的利(lì)润受(shòu)到挤压(yā)，导致(zhì)利润同比有所减(jiǎn)少。从合并(bìng)资(zī)产负(fù)债表中(zhōng)可以看出，衍生(shēng)金融资产(chǎn)从年初余额(é)的5.8亿(yì)元增长到了期(qī)末的8.3亿元，实现了对现货(huò)市场的对冲作用，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意到，油(yóu)脂加工企业道道(dào)全一季度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季度报，公司(sī)实现营业收入17.48亿元(yuán)，同(tóng)比增长41.34％，实(shí)现扣非后净利润7093万元，实现(xiàn)经营活(huó)动产(chǎn)生的现金流量净额3.31亿元，亦跟随(suí)同步转正。由(yóu)于(yú)产(chǎn)能释(shì)放、原(yuán)料回落(luò)、消费复苏、推出新品等利好因素(sù)影响，道道全迎来(lái)业(yè)绩修复时刻。分析人士表(biǎo)示，道道全业绩(jì)修复有持续性，预(yù)计二季度还有增长。

　　“原材料价(jià)格(gé)下降”是道道全业绩出现大反(fǎn)转的主要(yào)原因(yīn)。

　　三(sān)年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历(lì)史(shǐ)高(gāo)位(wèi)，这(zhè)大大(dà)抬升(shēng)了企业(yè)的加工成本(běn)。然而零售(shòu)终端的(de)包装油价格上涨幅(fú)度却不及(jí)成本上涨幅度(dù)，甚至出现卖得(dé)越多、亏得(dé)越多(duō)的情况，这导致油脂加(jiā)工企业的盈(yíng)利能力(lì)大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)，道道全也不例外(wài)。自2022年下半(bàn)年以来，道道全(quán)新建产能陆续释放，海外到(dào)港(gǎng)原(yuán)料陆(lù)续增长，带动道道全的(de)包装油毛利率逐步回升。

　　道道全(quán)近年(nián)来主推旗下茂名工厂建设，并(bìng)于今(jīn)年一(yī)季度(dù)取得阶段性成绩。2022年7月份，道道全茂(mào)名工(gōng)厂建成投(tóu)产(chǎn)，此后(hòu)产能处于(yú)爬坡释放期。今(jīn)年以来，广东大力(lì)发展(zhǎn)预制菜产业，一(yī)季度广东地区餐饮消费回暖势(shì)头良(liáng)好，为(wèi)道(dào)道全茂名工(gōng)厂的投产及产能释(shì)放(fàng)带来正面(miàn)影响。

　　道道全(quán)还表示，今年一季度(dù)扭亏为(wèi)盈的另一主要原因是主要原(yuán)料价格出现下降趋(qū)势，缓解(jiě)公司的采购及成本压力。自2022年(nián)下半年(nián)开始，道道全所用主(zhǔ)要原料的国际(jì)交易(yì)价(jià)格呈现(xiàn)出(chū)回落走(zǒu)势，受船(chuán)期和(hé)现货到厂(chǎng)的时间影(yǐng)响，道道(dào)全的(de)主要原料综合采(cǎi)购成本随后于2022年年末回落，2023年一(yī)季度则进一步延续(xù)回(huí)落趋势，对其一(yī)季度实现扭亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)有(yǒu)明显正面贡献。

　　目前(qián)，道(dào)道全旗下拥有多个(gè)品牌，经(jīng)销商总数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西南(nán)、西北、华东、华南等菜油(yóu)主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加(jiā)工基(jī)地(dì)。由于拥有多个品牌及多地工(gōng)厂(chǎng)，下游消费复苏、上游原料看跌将成为道道全今年业绩修复的(de)两大驱(qū)动(dòng)因子。对(duì)于今(jīn)年的业(yè)绩，道(dào)道(dào)全持(chí)有谨慎乐观态(tài)度，认为业绩修(xiū)复有一定持续性，未来不(bù)宜过度悲观。亦(yì)有多家(jiā)券商(shāng)对道道全(quán)今年业绩表达正面预期，并预测其(qí)今年全年营业收入将突(tū)破(pò)100亿元。

　　毛利率方面，随着(zhe)大(dà)豆(dòu)、棕(zōng)榈油、包(bāo)材等大宗原(yuán)材(cái)料价格(gé)自2022年下半年高位(wèi)回落，且叠加提价(jià)效(xiào)应逐渐显现，部(bù)分公司毛利率迎来较明显改善。

　　对于行业发展格局与趋(qū)势，道道(dào)全(quán)认为全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案，2023年，从目前掌握的(de)信息来看，原(yuán)材(cái)料供给预计(jì)将趋向于宽松，但天气、能源及(jí)国(guó)际政治经济(jì)形(xíng)势等(děng)因素的影响，又给(gěi)油脂、油料(liào)市场带来不(bù)确(què)定性。包(bāo)装(zhuāng)食用(yòng)植物油是生活必需消费品，市场空(kōng)间广阔(kuò)。随着(zhe)消费者健康意识的(de)提高(gāo)，对(duì)健康、安(ān)全(quán)、营(yíng)养的食(shí)用油需求(qiú)也将(jiāng)持续增(zēng)加(jiā)，未来品牌(pái)化、高端(duān)化(huà)将是行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)的趋(qū)势，品牌(pái)差异(yì)化现象也将日益凸(tū)显。

　　中(zhōng)信建投油脂(zhī)分析师(shī)石丽红告(gào)诉记者，在原料供应端，大宗农产品(pǐn)价格(gé)已“退烧”，进入下行周期，而且我国菜油原料供应出现(xiàn)了从未有过的多元及宽松局面，包装油(yóu)的成本端压力缓(huǎn)解趋势(shì)明显。

　　今年以来，菜油(yóu)的消费需求端则(zé)是喜忧参半(bàn)。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市(shì)场整体运行(xíng)平稳，缺乏突(tū)出矛盾(dùn)且(qiě)供(gōng)需端均有不确(què)定(dìng)性，盘面整体呈现振荡走(zǒu)势(shì)。然而，进入3月后市场风云突(tū)变，硅谷银(yín)行倒闭引发市场恐慌及(jí)连锁反应，为全球(qiú)金融市场的(de)稳(wěn)定性带来(lái)了挑战，对整个(gè)商品乃至(zhì)金融市场造成了较大冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力(lì)从进口(kǒu)成(chéng)本(běn)端为油脂油料市(shì)场(chǎng)形成了较大拖累(lèi)。宏观与(yǔ)基本面利空出现共(gòng)振，不论是(shì)油还(hái)是粕均显(xiǎn)著(zhù)跌(diē)破此前振荡(dàng)区间。虽然市场并不看(kàn)好油粕走势，但(dàn)如此凌厉的跌势仍在节奏上超出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业人士认为，今(jīn)年一季度油脂的走势也受到宏观面影响(xiǎng)。另外，在大(dà)量乌(wū)克兰及澳(ào)洲廉价菜籽的冲(chōng)击下，今年欧洲菜籽进(jìn)口同比增加(jiā)200多万(wàn)吨，原(yuán)油价格(gé)不景气带(dài)来生柴投料需求减少，这令欧洲菜油的(de)出口潜(qián)力大大增加。此外，继续(xù)增产的俄罗斯菜油大(dà)部(bù)分依赖对中国(guó)出口，在加(jiā)拿大旧作菜籽采购近500万吨的(de)背景下，国(guó)内后(hòu)期(qī)面临的菜(cài)油供(gōng)给(gěi)压力十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行业普(pǔ)遍反映(yìng)，油(yóu)脂消费复苏不及预期(qī)，包(bāo)装(zhuāng)油(yóu)需求乏(fá)力，国(guó)内(nèi)食用(yòng)油需求整(zhěng)体增量空(kōng)间不大。要想拿到更多市场份额，不(bù)同油种之(zhī)间、大小企业之间(jiān)的竞争十(shí)分激烈。

　　“当前(qián)需求仍处于弱(ruò)势(shì)，因(yīn)提货较(jiào)好(hǎo)，菜油表观(guān)库存处于低位，终端库存处于高位(wèi)。随供(gōng)应逐步(bù)增加，表观库存或逐步起量(liàng)，二季度菜油价格(gé)与相关(guān)油脂价差缩小格局背景(jǐng)下，菜油需求或起(qǐ)量(liàng)，但(dàn)中短(duǎn)期仍处(chù)于累库态(tài)势。”石丽红说(shuō)。

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