总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàn奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系g)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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