近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》rì)，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自(zì)律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会已对多(duō)家金融机(jī)构启动自律调查(chá)，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银(yín)行间市(shì)场交易(yì)商协会（下(xià)称“交易(yì)商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银(yín)行(xíng)间债(z叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》hài)券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务(wù)融资工(gōng)具承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承(chéng)销(xiāo)非金融企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券(quàn)融(róng)资(zī)需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度(dù)在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官(guān)网发(fā)布信息，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及(jí)中国(guó)民生(shēng)银行承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发(fā)现，大(dà)连银行等(děng)多家机构存(cún)在债(zhài)券代持交易等(děng)违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度(dù)不同的现券交易，代持利率债(zhài)活(huó)跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执行(xíng)不(bù)严或流于形式，未有效(xiào)评估交(jiāo)易合(hé)理性，作(zuò)为(wèi)中(zhōng)间(jiān)方以现券(quàn)买卖或做(zuò)市(shì)等方式参(cān)与债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数和(hé)金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被启动自律(lǜ)调查(chá)。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常监测(cè)工作中(zhōng)发现，工商银(yín)行主承销的多期债(zhài)务融资工具发行定价严重偏离市(shì)场(chǎng)合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易商协会(huì)网(wǎng)站披露，近期在查处四(sì)平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)规则(zé)，被(bèi)交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调查(chá)的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件立(lì)案调(diào)查(chá)，开展(zhǎn)自律调(diào)查和(hé)自律问询103次，作出各(gè)类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和(hé)信用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名(míng)直接责(zé)任人。作出的(de)处(chù)分(fēn)中，警(jǐng)告及(jí)以上占比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被(bèi)认(rèn)定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括(kuò)低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具(jù)，影响了市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部(bù)分(fēn)债(zhài)务(wù)融资(zī)工(gōng)具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销，个别债务融(róng)资工具(jù)挤占了其(qí)他投资人(rén)的正常投标(biāo)，违背了(le)公平(píng)公(gōng)正原则，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成了(le)一(yī)定(dìng)不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机构在(zài)从事相关业务过程(chéng)中，务必牢(láo)固树立(lì)市(shì)场责(zé)任(rèn)意(yì)识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则(zé)要求(qiú)，合规展业，自觉维护银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合(hé)规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会的(de)监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债(zhài)券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主(zhǔ)体归(guī)位尽责，维护市(shì)场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商业银行特(tè)别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争(zhēng)生叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(shēng)态(tài)。

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