全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(y恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因uán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因>

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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