北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期上尉是什么级别，上尉是连长还是营长投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现的(de)特征类似于一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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