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分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周(zhōu)四一(yī)度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振长期需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释(shì)放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(tóng)店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确(què)定(dìng)性等因素(sù)均有(yǒu)望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持(chí)续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升(shēng)市场(chǎng)占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究(jiū)院预(yù)测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及(jí)下(xià)游(yóu)的(de)终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份(fèn)额(é)，可以获(huò)得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集(jí)团(tuán)外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗)部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。