财(cái)联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出(chū)市(shì)场观(guān)点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年(nián)接(jiē)下来的市(shì)场大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了(le)。”有基金公司人士(shì)向财联社记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年(nián)报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业(yè)绩的(de)AI风险变高，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额(é)较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四(sì)次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立(lì)”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍(réng)将是(shì)持(chí)续(xù)关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初(chū)以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修复的改善，而(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头ér)通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年(nián)内高点(diǎn)已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我们(men)学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏(kuī)钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的(de)暗黑时(shí)刻已(yǐ)经(jīng)过(guò)去。新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹(dàn)的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市(shì)场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易(yì)的灵(líng)活(huó)性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基(jī)础(c蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头hǔ)仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行(xíng)后(hòu)续采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的(de)预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和(hé)经济(jì)复苏(sū)的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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