美(měi)国历(lì)史上(shàng)首次债务违约风险正在(zài)逼近。为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别>

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美(měi)国债务违约(yuē)发(fā)出警告，如果国(guó)会(huì)无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早于(yú)6月1日出现债务违约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首次(cì)债务违约。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽快采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美(měi)元的法定借(jiè)款(kuǎn)上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致(zhì)信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两院(yuàn)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)，告(gào)知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国会应尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒(xǐng)国会议员处理债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过(guò)去的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)了解到，等到(dào)最(zuì)后(hòu)一刻(kè)才暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上限可能会(huì)对企(qǐ)业和消费者(zhě)信心(xīn)造成严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷成本(běn)，并对(duì)美国的信(xìn)用(yòng)评(píng)级(jí)产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所(suǒ)以在(zài)一个月之后财政部(bù)就(jiù)可能(néng)耗(hào)尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要(yào)的(de)一个原因是(shì)最近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州和地方(fāng)政府系列(liè)证券(quàn)，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风(fēng)险较之前更(gèng)高。该(gāi)机构主(zhǔ)任(rèn)菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于国会预(yù)算办(bàn)公(gōng)室2月份的预期，我们现在估计，财政部(bù)在(zài)6月初用尽资金的风险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报(bào)告中，国(guó)会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它(tā)也承(chéng)认其预期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀请(qǐng)美国国(guó)会的四(sì)位领导人于(yú)5月9日在白(bái)宫就债务(wù)上限(xiàn)问题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道(dào)，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果(guǒ)美国国会(huì)未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业(yè)高管(guǎn)活动中发表(biǎo)讲话说，美国债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导致失(shī)业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)导致失(shī)业(yè)率上升，同时使(shǐ)美为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别国家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)借款上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经济和金(jīn)融灾(zāi)难(nán)，“违约将提(tí)高(gāo)永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美国(guó)企(qǐ)业将面临不(bù)断恶化的信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可(kě)能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和(hé)党人和(hé)白(bái)宫之间围(wéi)绕债务上限的(de)对峙(zhì)“有(yǒu)可能(néng)威胁我们在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限(xiàn)法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债(zhài)务(wù)上限的党争不断加(jiā)剧，引发(fā)全(quán)球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的为(wèi)履行已(yǐ)产生(shēng)的支付(fù)义务(wù)而举债的最(zuì)高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫(gōng)发(fā)布(bù)声明称(chēng)，美国(guó)总统拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参(cān)议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和(hé)党的(de)债务(wù)上限法(fǎ)案，称其为“美(měi)国违约法案(àn)”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是(shì)“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表示如果该(gāi)法(fǎ)案(àn)到达(dá)拜登(dēng)的办公桌，他(tā)将(jiāng)予以否决。

　　美(měi)国国(guó)债违约风(fēng)险逼(bī)近

　　由(yóu)于美国债务(wù)上限(xiàn)的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国利率策略师(shī)认为，自上周以(yǐ)来，美国利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对美国银行体系(xì)的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储(chǔ)下(xià)周(zhōu)最(zuì)后(hòu)一次加息(xī)，这与我(wǒ)行的美国经济团队(duì)的(de)预期(qī)一致。进(jìn)一步加息是(shì)有可能(néng)的，但考虑到银行体(tǐ)系的(de)漏洞，加息面(miàn)临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下(xià)个月显(xiǎn)现(xiàn)出来。该行认为，美国(guó)国债出现技术(shù)性违(wéi)约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在(zài)报告中表示，预计有关(guān)美国债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利(lì)率策略团队(duì)预计，美国财政部(bù)可能在(zài)8月(yuè)中旬(xún)之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别示，短期内提(tí)高美国债务上限对未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出(chū)最新财政提(tí)案(àn)后，解决(jué)美(měi)国债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美(měi)国触及关键(jiàn)的债务上限(xiàn)最后期限的(de)时(shí)间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高(gāo)盛首席经济(jì)学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数(shù)据透露(lù)的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达到美国债务上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表示，美(měi)国已在今年(nián)1月(yuè)触及(jí)债务上限，财政部可(kě)通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场对(duì)美国债务上限问题的(de)担忧情绪再次升(shēng)温，这主(zhǔ)要是由(yóu)税收同比减少与国会两党(dǎng)僵持(chí)这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽(jǐn)管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体而言(yán)预计其(qí)直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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