今年(nián)以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金(jīn)经理表示(shì)，预计港股市场已经(jīng)进入(rù)了企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且(qiě)即将迎(yíng)来(lái)收入(rù)加速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的(de)消(x希望的拼音是什么iāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额(é)分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益(yì)基(jī)金近400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯(chún)度(dù)”以港股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至(zhì)一季度末(mò)，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技指数(shù)为(wèi)代表的港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济呈现了上涨、调整、反希望的拼音是什么弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博时港(gǎng)股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通价(jià)值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前(qián)十大港股(gǔ)分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务、油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料(liào)等领域。其(qí)中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际电(diàn)力股份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发等(děng)领域。值得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在(zài)一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有基金基(jī)金(jīn)经理史(shǐ)博在(zài)一(yī)季度(dù)中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速度加快；海(hǎi)外无(wú)风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让(ràng)美(měi)联储(chǔ)过于(yú)强硬的(de)紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股数(shù)字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通希望的拼音是什么过推出人工(gōng)智能相关(guān)模(mó)型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效(xiào)率(lǜ)，以(yǐ)及对外输出算法和算力(lì)。作为(wèi)人工智能(néng)赋(fù)能各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好港股数字(zì)经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经(jīng)理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源于(yú)中国内地(dì)，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利(lì)环比仍(réng)有一定的(de)增(zēng)长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一(yī)定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当行(xíng)业龙头公司(sī)受(shòu)情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药(yào)行业仍将(jiāng)处在(zài)行(xíng)业快速增(zēng)长的红(hóng)利(lì)中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩的释放和(hé)四季度集采(cǎi)的预期，生物(wù)行业前期涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)多(duō)的龙头公司可能会出(chū)现一(yī)定的调整(zhěng)，但是(shì)通过(guò)自下(xià)而上的方式生物医药行业仍(réng)将有机会(huì)选出有较好(hǎo)成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基(jī)金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企业盈(yíng)利的拐点，这(zhè)是推动(dòng)两(liǎng)地(dì)市(shì)场向上的决定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息(xī)周(zhōu)期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力(lì)有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济(jì)修复有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和(hé)板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时(shí)部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显(xiǎn)著(zhù)右(yòu)偏(piān)的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)的机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资产的投资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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