踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价(jià)和市(shì)值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人xīn)公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保(bǎo)持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增(z国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ēng)资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外(wài)投国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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