大型股(gǔ)推动了2023年的美股市(shì)场(chǎng)的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经(jīng)济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多的(de)是(shì)向优质资(zī)产和现金(jīn)转移(yí)，这(zhè)种情况比(bǐ)我们想(xiǎng)象(xiàng)的要把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股(gǔ)价(jià)将更全面地反映经(jīng)济衰退的可能性(xìng)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票(piào)引领(lǐng)市(shì)场(chǎng)走高。他(tā)同时也(yě)补充道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典型的(de)周期后期行为，即(jí)随着经(jīng)济增长开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会(huì)流向更优质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国(guó)经济数(shù)据开始向收(shōu)缩的(de)方向(xiàng)恶化(huà)，投资(zī)者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候(hòu)，当增长数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负(fù)增长方向滑(huá)去时，你往往会(huì)看到对(duì)高质量资产的投资转向对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这些(xiē)大(dà)型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期(qī)性公(gōng)司面临更大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是，大(dà)型(xíng)科技股(gǔ)一(yī)直受益于其他行业的抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦(dàn)这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的后期。”

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