本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正豫n是河南哪里的车牌式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力(l豫n是河南哪里的车牌ì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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