看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历了(le)多(duxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ō)次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤yuè)通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的(de)免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常是(shì)需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不(bù)及(jí)预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上(shàng)周继(jì)续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历(lì)史同(tóng)期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等(děng)领域的(de)豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的边(biān)际变化(huà)和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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