美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出(chū)考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括(kuò)出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌(di爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此后表示(shì)，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地(dì)区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。美国(guó)商会副主席(xí)托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而(ér)签名银(yín)行则(zé)有大(dà)量的(de)数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担(dān)心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存(cún)在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临(lín)的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就(jiù)通过(guò)做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区(qū)银行(xíng)基(jī)本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们(men)在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)他们担心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的(de)时期(qī)测量过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数(shù)据(jù)显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的(de)高度担(dān)忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯(sī)基石(shí)化厂遭到(dào)一架(jià)无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币(bì)政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期(qī)后跳空低(dī)开，较(jiào)假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到(dào)宏(hóng)观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方(fāng)面(miàn)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行(xíng)问题(tí)再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较(jiào)大，主要(yào)风(fēng)险(xiǎn)在于当(dāng)前(qián)的宏观(guān)避险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成(chéng)趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度级(jí)别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是(shì)当前(qián)原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油(yóu)国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价格(gé)的(de)突破上(shàng)行仍需其(qí)他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别(bié)的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存(cún)在加(jiā)息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续(xù)大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察(chá)，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部仍需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面(miàn)上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额(é)炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥(lì)青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产积(jī)极性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预(yù)期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道(dào)路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事(shì)件以(yǐ)及衰退预(yù)期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关(guān)注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将(jiāng)慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共(gòng)计(jì)820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差(chà)下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库(kù)存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价(jià)格(gé)企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在(zài)于PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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