为了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维(wé二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效i)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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