金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如(rú)此关(guān)键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之内，自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思白糖主(zhǔ)力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白糖期(qī)货(huò)的种植(zh自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思í)周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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