分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监(jiān)管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配(pèi)置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多(duō)方面对(duì)重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的基金管理人提出了(le)更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造(zào)成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较大(dà)或者投资者人(rén)数较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品(pǐn)关联(lián)性较强，如(rú)发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生重(zhòng)大(dà)不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳(nà)入评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动向中(zhōng)国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定的符合重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货币市(shì)场基(jī)金，监管要求更加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人需要(yào)增(zēng)强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这(zhè)将促(cù)使(shǐ)基(jī)金公(gōng)司更加注重风险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度(dù)和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为(wèi)了提升资(zī)管机(jī)构的(de)风(fēng)险管理能力，实现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度(dù)集中、对金(jīn)融安全产(chǎn)生不利影响。在(zài)提(tí)升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益(yì)产(chǎn)品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落(luò)至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的(de)逐步(bù)落地，回(huí)归本源的(de)主(zhǔ)动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加(jiā)监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和投资理念，确(què)保自(zì)身(shēn)投(tóu)资(zī)研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平(píng)与重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者(zhě)间(jiān)接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持(chí)有(yǒu)一家公司发行的证(zhèng)券(quàn)市(shì)值不得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基(jī)金(jīn)托管人资格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的金融工具(jù)占基(jī)金(jīn)资产净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性受限资(zī)产的规模(mó)合计不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费、托管(guǎn)费(fèi)中(zhōng)计(jì)提的风险准备金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思而动全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出(chū)现风(fēng)险事件时，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》无论是从考核(hé)机制，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资(zī)产的限制(zhì)，都是(shì)为了更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风险的能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基(jī)金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关(guān)市场主体共同制定合理有(yǒu)效的(de)风(fēng)险应对(duì)预案(àn)。风险应对预案(àn)应当报中国(guó)证监(jiān)会备(bèi)案，中国证(zhèng)监(jiān)会对(duì)风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部门(mén)成立风险处置小组，督(dū)促基金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对预案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投(tóu)资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对部(bù)分投(tóu)资者造成(chéng)一定影响，例(lì)如可能(néng)会对(duì)一些追求(qiú)高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规(guī)可(kě)能会导(dǎo)致一些货币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需(xū)要(yào)注意(yì)选择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低(dī)风(fēng)险偏好的投资者。相对于年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市(shì)场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币市场基金(jīn)的资(zī)产安全要求，有利(lì)于保护投(tóu)资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度(dù)将有提升，未来是(shì)否在公布的重点货币基金(jīn)名录内(nèi)，可(kě)能(néng)是投(tóu)资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背书(shū)因素(sù)之一。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

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