衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局(jú)公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的(de)临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国(guó)消(xiāo)费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一(yī)段时间(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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