近(jìn)期(qī)市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了重要的(de)机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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