本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(q姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么ī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较姝妤怎么念，姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么姝妤字怎么读音是什么为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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