钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)，传艺科技(jì)也只收获了(le)短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益(yì)与预(yù)期(qī)天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在(zài)前(qián)，“大(dà)跃进”的新项目(mù)如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能(néng)力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键(jiàn)技术完发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系成突破以(yǐ)及(jí)锂价(jià)不断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时(shí)代推(tuī)出第一代(dài)钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到(dào)了(le)A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年(nián)7月(yuè)9日(rì)才(cái)正(zhèng)式(shì)通过《关于对(duì)深(shēn)圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资(zī)金(jīn)有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规划的(de)钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠(nà)离(lí)子电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还(hái)需(xū)要更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断(duàn)扩(kuò)大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年(nián)公(gōng)司(sī)归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子电(diàn)池项目的(de)自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投(tóu)资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元(yuán)左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司(sī)公(gōng)告称，传艺科技(jì)及(jí)子(zi)公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过(guò)20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日(rì)，公(gōn发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系g)司披露《2023年度向特定(dìng)对象发(fā)行股票(piào)预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制(zhì)造二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元(yuán)，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的(de)演讲中所言(yán)照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套(tào)雅迪极(jí)钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目(mù)合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低(dī)速电(diàn)动车及电动工(gōng)具等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客(kè)户的(de)反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下(xià)来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去(qù)了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年的(de)钠(nà)电池是在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业(yè)化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电(diàn)池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电(diàn)池对(duì)钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不(bù)断(duàn)发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠电产业(yè)规模(mó)化完(wán)成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池在动力(lì)领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠(nà)电(diàn)池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担忧(yōu)传艺(yì)科技项(xiàng)目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划(huà)的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后果(guǒ)就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目(mù)实际(jì)效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产(chǎn)年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚(shèn)远。

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