芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来(lái)看，当前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业(yè)形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式(shì)在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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