看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本(běn)月(yuè)内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原(yuán)因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)认为这(zhè)一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也(yě)将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维(wéi)持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后(hòu)续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的(de)进(jìn)口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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